Archiv-News 07.02.2001

LRP sieht wenig Potenzial für deutschen Aktienmarkt

Nach Einschätzung der Landesbank Rheinland-Pfalz hat sich nach der Zinssenkung der US-Notenbank die Lage an den führenden Aktienbörsen merklich entspannt. Mit der jüngsten Lockerung der US-Geldpolitik habe Fed-Chef Alan Greenspan seine feste Entschlossenheit bekundet, der konjunkturellen Schwächeneigung massiv entgegen zu steuern. Allerdings verdeutlichten die hektischen Aktionen zugleich, dass sich die aktuelle Wirtschaftslage wesentlich kritischer darstelle als bisher angenommen, schreibt die LRP in ihrem Bericht zur Marktlage. Zuletzt lieferten sich häufende konjunkturelle Hiobsbotschaften den Rezessionsängsten neue Nahrung. Nach vorläufigen Angaben sei das BIP in den USA im 4. Quartal nur noch mit einer realen Rate von 1,4% nach 2,2% im Vorquartal gewachsen. Skeptisch stimme vor allem der Einbruch des Konsumentenvertrauens im Januar auf den tiefsten Stand seit vier Jahren, meinen die Mainzer Analysten. Denn immerhin steuere der private Verbrauch mit rund zwei Drittel einen erheblichen Anteil zum BIP bei, heißt es. Vermutlich bedarf es zur Revitalisierung der US-Wirtschaft schon in Kürze weitere Zinserleichterungen, fasst die LRP die aktuelle Lage zusammen.

Angesichts der Dynamik des transatlantischen Abschwungs ergäben sich auch für Europa zunehmend konjunkturelle Risiken. Exportlastige Länder wie Deutschland würden von der Eintrübung des globalen Umfelds allerdings stärker tangiert, so dass die von der Bundesregierung anvisierte Wachstumsrate von 2,75% für 2001 inzwischen als ein eher ehrgeiziges Ziel zu bezeichnen sei. Für gedämpftere Erwartungen spricht nicht zuletzt der im Dezember zum siebten Mal in Folge schwächere Ifo-Geschäftsklimaindex für Westdeutschland (um 0,5 auf 96,5 Punkte).

Angesichts der globalen Wachstumsrisiken bleibt für die Experten der LRP trotz der kursstützenden US-Zinssenkungserwartungen das Potenzial am deutschen Aktienmarkt vorerst eng limitiert. Für eine aggressivere Anlagepolitik mit klarer Bevorzugung von Zyklikern und Technologiewerten sei es sicherlich noch zu früh. Im Rentenbereich erscheinen der Landesbank bei längeren Laufzeiten zunächst gering steigende Renditen möglich. Insgesamt sei mit einer künftig steiler verlaufenden Zinsstrukturkurve zu rechnen. Engagements sollten sich deshalb vorzugsweise im kürzeren bis mittleren Laufzeitenbereich bewegen. - gra

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